 |
|
|
|
股神PK：西蒙斯“单挑”巴菲特
在国内股市散户把巴菲特“视若神明”之时，业内机构却悄悄开始推崇另外一位美国资本市场新“股神”——詹姆斯·西蒙斯，以及他所代表的量化投资思想。上周六，富国扬子课堂走进安徽，开设高级研讨班，富国天鼎(爱基,净值,资讯)基金经理、博士常松和金融界人士，进行探讨，提出了当前量化投资正值难得机遇。量化投资，在基金业的投资思路中，正对传统定性投资提出挑战。
去年股神巴菲特亏15%
“数学家”西蒙斯大赚80%
在目前震荡市场下，投资还有什么新策略?与会人士先从西蒙斯这位典型代表说起。他在国内还不大为散户所知晓，但在华尔街，却已经是一位业绩惊人，同时神秘低调的传奇人物。据常松介绍，作为定性投资者的代表人物——沃伦·巴菲特，在1989-2008年平均年回报约20%。但定量投资者的成功典范——詹姆斯·西蒙斯所领导的基金，在1989-2008年平均年回报约35%。就所投资的业绩来看，10年就相当于把一块钱变成了三十多块钱，20年是一千块，收益相当惊人。
由于进入投资界以来的赫赫业绩，詹姆斯·西蒙斯也被誉为“最赚钱的基金经理”。定量投资让西蒙斯净赚15亿美元，成为全球收入最高的对冲基金经理。更令人惊讶的是，2008年，巴菲特的年回报率约-15%，股神公开声称自己是亏的。而西蒙斯却做到了约80%的年回报率。为何西蒙斯能这么神奇?他本人其实不是正统的商学院毕业生。“西蒙斯在投身华尔街之前，原来是一名数学家”，常松介绍。与美国众多基金公司迥然不同，西蒙斯的公司里少有商学院高材生、华尔街投资分析老手，他招聘的员工基本都是学物理、计算机的。
巴菲特靠“直觉”判断
西蒙斯用电脑为股票“打分”
传统的定性投资，一般人都比较熟悉了。举个例子，如果一位基金经理采用定性投资，那他要以基本面分析研究为核心基础，对上市公司也要调研,注重和管理层的交流，并及时了解学习各类研究报告。也就是说，“是基金经理在综合了所有信息后,依赖主观判断及直觉来精选个股，构建组合”。
而定量投资用一句话说明，就是利用电脑帮助人脑处理大量信息。比如一位基金经理是采用定量投资的，那他必须基于对市场的理解，提炼出能够产生长期稳定超额收益的投资思想。再根据这个投资思想,在全市场挑选符合标准的股票，通过对收益，风险的优化，建构最优股票组合。定量投资一般会通过电脑建立选股模型，并进行打分。（励志文章 www.lzdaxue.com）以即将发行的富国沪深300量化增强基金为例，它为每只股票打分的依据，包括股票所代表公司的赢利质量、成长空间、市场估值水平，还有不可忽视的市场情绪等。总分由其在各个维度上的分数加权平均获得。“电脑比人脑算起来快多了，那选股肯定厉害啊!”听了这个介绍，课堂上的金融界人士纷纷感叹。
巴菲特也受情绪影响
西蒙斯用“纪律”克服人性弱点
虽然巴菲特的名言：“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”，已经广为人知，但实际上，定性投资总会受到情绪的影响，而且人脑处理信息的能力是有限的，投股数会受到精力的限制，不利于风险分散,风险控制也多依赖经验。
相比之下,据介绍,由于现代计算机系统可以高效、准确地处理海量数据信息,定量基金经理借助系统强大的信息处理能力,可以在全市场360度寻找投资机会,获取超额收益,具有更大的投资宽度。投资更加客观。另外,系统化的组合构建能够最小化人的情绪对组合的影响,减少人性弱点对投资实践的影响,从而更客观地体现基金经理的投资思想。所以,投资风格更加纪律化。根据富国对于定量基金的模拟业绩,如果以2006年1月-2009年6月,每月末调整组合,组合换手率每期不超过20%为模拟环境,年均超额收益将达到16.57%。不过,专家也提醒,基金在投资运作中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险,技术风险,合规风险等。模拟业绩不代表未来业绩或业绩承诺。
全球资产巨头一半用定量
国内定量基金规模不足1%
常松说，目前全球资产管理规模前几名的公司中，基本一半是采用定量投资，定量投资占主动股票投资整体管理规模的30%左右。量化投资鼻祖BGI(巴克莱投资管理公司)的投资管理规模更是从1977年的30亿美元发展到2008年12月31日的1万5千亿美元，高居全球资产管理规模榜眼，是国内基金2万亿人民币管理规模的五倍。2000年后，美国共同基金行业增长了1.5倍，其中定量规模增加多达四倍。
但数据显示，截至2009年6月30日，国内定量投资规模总量约187亿，在基金管理规模中占比尚不到1%。已成立的定量基金，仅有光大、嘉实、中海量化等几只，可以说量化投资在国内目前还是一块未被开垦的处女地，未来发展空间非常大。其实，从信息技术看，在量化投资运用范围内，是基本与国外同步的，投研人员也具备很好的基本素质。
“长期来看，主动基金跑赢指数的机会是有限的，目前，传统投资方式已经遭遇瓶颈，要在市场上发现一个好的公司太难了。”常松认为，而定量投资另辟蹊径，“这条路上有钱赚”。随着市场更成熟时投资产品多样化需求加强，投资者对量化投资的了解，会有更多量化产品需求。一句话，定量投资机遇难求！
李嘉诚卖花
1955年6月，李嘉诚的长江胶塑厂独创了塑胶花，这种常青的花不用浇水除草，适应了社会快节奏的要求，投入市场后，大受欢迎。塑胶花像潮水般涌出长江塑胶厂，而利润也像潮水般滚进长江塑胶厂里的账户里。
没有什么比商人对利润的嗅觉更敏锐，李嘉诚的成功立刻招来一大批模仿者，一时间，香港出现了许多家制造塑胶花的工厂，其中，不乏一些名头很大的公司，同行之间的竞争愈演愈烈。
1956年冬，一个有点寒意的上午。李嘉诚在办公室里勾画新厂区的蓝图。虽然长江塑胶厂的资金还不雄厚，但李嘉诚知道，建设新厂区已是当务之急。现代化的生产场区既有利于产品质量上一个台阶，也是一个企业的面子。经销商总是希望供货方实力强大，抗风险的能力强，而长江塑胶的厂房实在是破旧不堪，让长江塑胶厂很没面子。
就在这时，生产部的黄部长气喘吁吁地跑进来，着急地说：“李先生，大事不好了！外面有几个人拿着相机到处拍照，扬言要给我们曝光。”李嘉诚立刻意识到，这是同行使的小动作。他们肯定是想抓长江塑胶厂厂房破旧的小辫子，在媒体上炒一炒，以整垮长江塑胶厂。
李嘉诚来到几个拍照的人面前，工厂里的人已经将这几个人团团围住，要他们把胶卷交出来。李嘉诚沉默着，过了一会儿，他挥挥手说：“算了，让他们随便拍吧。”
黄部长大声地说：“李先生，要是这些人把照片发布在媒体上，煽动人心，我们就不好办了！”但看见李嘉诚微笑着，一副胸有成竹的样子，便不吭声了。
第二天，香港的许多媒体上，都出现了长江塑胶厂破旧简陋厂房的照片，照片周围大都写着这样煽动人心的文字：跟这样的小作坊似的厂家合作，你放心吗？
这样的宣传鼓动，效果立竿见影，长江塑胶厂定单急剧减少，甚至已经签了的定单也单方面地违约了。大量的塑胶花积压在库房里，资金周转不开，员工们人心惶惶，长江塑胶厂面临着前所未有的绝境。
黄部长再也沉不住气了，他又赶到李嘉诚的办公室，正遇见李嘉诚背着个大包，要出门的样子。没等黄部长说什么，李嘉诚微笑着说：“黄部长，我要外出一躺，你在家里，负责继续满负荷生产，两天之内，我会让所有的积压产品全部销售一空。”
黄部长疑惑地看着李嘉诚说：“李先生，你有什么办法解决这个问题？”李嘉诚拍拍背包，轻松一笑说：“解决问题的灵丹妙药都装在这里呢。”
黄部长不知道李嘉诚葫芦里卖的什么药，但和李嘉诚创业几年来，他知道李嘉诚是个深谋远虑的人。他相信，李嘉诚的稳若泰山，自有他的理由。
李嘉诚背着背包出发了，黄部长按计划组织生产。
第二天一大早，香港最大的塑胶花经销商林老板亲自带着车队来到长江塑胶厂，他找到黄部长，为他单方面地撤单表示道歉，他不仅履约了原来的定单，又增加了新的定货量。（励志名言 www.lzdaxue.com）接着，又有一批经销商前来履约，到了晚上，“花满为患”的库房顿时显得空荡荡的。
黄部长乐了，也呆了；员工们乐了，也呆了。李先生究竟用的是什么方法，让这些经销商回心转意的呢？
夜色阑珊时，员工们看见风尘仆仆的李嘉诚回到厂区，大家围上去，追问李嘉诚的灵丹妙药是什么，李嘉诚微笑着说：“看明天的报纸吧，你们可以找到答案，也可以领悟一下，当事业遭遇困境时，怎样反败为胜。”
第二天一大早，员工们找来一大叠各种各样的报纸，看见上面还是刊登着长江塑胶厂破败厂房的画面，但下面的文字却变成一段简单的问话：“在这么破烂简陋的工厂里，长江塑胶厂能够生产出香港人这么喜欢的产品，那么，不久的将来，当长江塑胶厂的新厂区投入使用时，你们会经销到什么样的产品呢？”
就在大家对着报纸议论纷纷时，李嘉诚来到大家中间，微笑地告诉大家：“这两天里，我拿着人家拍了照的报纸，也带上我们新厂区的规划图，拜访了香港二十多家经销商，和他们说的就是这么一句话。这句话，让经销商们想到做生意的本质，那就是产品的质量，也让他们看到更大的希望，那就是，长江塑胶厂的前途无量，和我们合作，是一个光明的选择。”
李嘉诚又语重心长地说：“有时候，局面似乎是山雨欲来风满楼，大雨倾盆是可怕，但不是有风吗？我们可以借这个东风，吹走将要到来的大雨。这叫风吹山雨晴满楼。拿这次的事情来看，我们的竞争对手，不是给我们打了一个免费的广告吗？”
员工们恍然大悟地点着头。
不起眼的塑胶花，为李嘉诚掘来了第一桶金，在李嘉诚以后的财富膨胀中，这桶金举足轻重。
赵普：安全感先于幸福感
文/陈敏
生命，只在一呼一吸之间
赵普少时就开始颠沛流浪，从安徽黄山到池州，转合肥，客居北京，始终在走。他从小就爱挑战个高体壮的男生，对方在沙地上压扁他，问：“认输不认输？”一边把他的光胳膊在沙地上磨来磨去，他疼得龇牙咧嘴，就是不认输。就这么长大——要么认输，要么变得强大。
16岁时，赵普参军，在一次晚会上用不太标准的普通话引起领导关注，被调到团政治处广播室，从此对播音情有独钟。
19岁退伍后，赵普在安徽体育馆人事科待了4年，为老干部服务。“有两年都在迎来送往。老干部走了，我要慰问家属，联系殡仪馆，买送花圈。”常常从殡仪馆出来，取掉小白花，赵普立刻跳上公车，然后健步跑进安徽省气象台播报室，别上话筒，有模有样地播报次日气象。为了这3分钟出镜的兼职，他常常要在路上折腾很长时间。
23岁，他没有接到续岗通知。竟然下岗了！
是因为直言不讳的工作方式，还是阳春白雪的艺术理想？父亲也在同年病逝。为别人的父亲写过讣告，鞠过躬，见多了生离死别，临到自己，仍是眼泪热流。
“爸被人叫了一辈子‘老赵’，没有等到别人改口叫‘赵老’就走了。”从此独自行走在艰危岁月。摆过地摊，卖过玩具，扒过火车，住过地下室，光在北京就搬了13次家……“我是搬家高手，速度奇快！”
赵普曾写过日记以示心迹：“孩提时候，爸为生活奔波，自省城下放到山乡，又从山乡调到滨江小城，再调回省城……上中学时，一家人渐次团圆，生活逐步安定。此时的我年轻气盛，觉得爸爸守道而不能达变，忠厚而不用智巧……退伍以后，历经就业、下岗、上大学、再就业，渐知好歹，想起小时候，爸启我以智慧，授我以操守，不禁自惭形秽，始有曲意承欢之意，此时的爸爸已形容枯槁，暮色苍茫了。”收笔一句：“生命，只在一呼一吸之间。”
一路漂泊，旅程短暂
1995年，北京广播学院（现中国传媒大学）播音系干部专修班在全国招生，赵普考上了，他揣着仅有的8000元来到北京。1996年年底，他拿到了大专文凭，打开一看，哑然失笑。
“斜纹底文，全部印着‘成人’的字样——这不是毕业文凭，是我的成人礼呢。”
尽管25岁的大专生有点老，赵普还是凭借主持经验和实力，进入北京电视台实习。
他兴冲冲搬进了台里位于西三环的地下室。10平方米，上下铺，8个男人抽烟喝酒，打呼噜。但真正不可忍受是没有机会上镜，他每天对着本子和话筒抑扬顿挫地配音。
当时的老主任罗影说：“宋朝刑罚有一招叫‘杀威棒’，知道吗？心气再高，也得在这儿憋着！”足足半年不给镜头。赵普熬着，没事就去台里，看别的主持人怎么播音。很苦闷的时候，他能一夜抽完一包阿诗玛。别人都睡了，只有他的烟头一明一暗，直到抽醉倒地。
那年春节他没有回老家，等到机会上镜，担任一个小节目的主持。
1999年，赵普和一位叫朱朝辉的农民青年同时崭露头角。这一年的6月20日，山西临汾吉县人朱朝辉骑着一辆粉红色本田250摩托车，沿着父亲设计的跑道，成功飞越黄河壶口瀑布，创造了历史。
为了报道这次飞越，北京台竟把转播台开到了壶口瀑布现场，准备跨省直播。带队的是王惠副总编辑。当时共5位主持人，分担不同角色。年纪最轻的赵普被安插在可有可无的位置，现场说一句话就OK：“朱朝辉嗖的一下就飞过去了！”
沮丧的赵普仍然具有行动力。当时电脑还不普及，他在来之前就特意查了壶口的资料，到达当地后马上收集实际情况。然后他到瀑布现场考察，决定方案：穿上救生衣爬到瀑布下面，找消防部门借一根粗缆绳把自己捆紧。这个角度能拍出瀑布的险峻——史无前例。
“飞越”的前晚小组开会。王惠说：“镜头过来，可能说30秒，也可能说5分钟。你们都说说看。”别人都说一两分钟。赵普一气说了10分钟，没停，有历史故事，有当地民情，也有拍摄角度。
在接下来的直播中，赵普的镜头最多。变化随之而来。（名人名言 www.lzdaxue.com）赵普被调到了“公益歌曲大擂台”，只做大型节目，年年主持北京台春晚，成为台里一哥。
生活稳定，薪水丰厚，赵普却在2006年出人意料地参加了央视二台的《魅力新搭档》比赛。
“在选手里我是资深人士，其他人要么刚毕业，要么刚入行，他们都喊我老大。跟一帮小弟弟比赛，我要是跌出前三甲，就已经败得一塌糊涂。”
他最终拿下了赛事第三名。随后，央视新闻节目《朝闻天下》制片人约请赵普主持。赵普不分昼夜地做了7个样片，正式播出后反响很好。
当时赵普在北京台刚好干了10年，单位正在进行最后一次福利分房，象征性交上10万就能拿到钥匙。负责人说：“房子给你留着，你再考虑！”赵普说：“您把10万退给我吧。”对方劝：“你在这里，是制片人，一哥，又有房……”赵普笑了。开弓没有回头箭。
| 本文标题： | 股神PK：西蒙斯“单挑”巴菲特 |
| 本文地址： | http://www.lzdaxue.com/lizhirenwu/22398.html |
